天风证券-轻工制造行业点评:绿色建材及家具下乡活动全面推进农
点击量:1 发布时间:2022-07-14 18:21:38

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  绿色建材家具下乡活动全面推进,农村地区消费潜力有望逐步释放。【慧博投研资讯】

  工信部、住建部、农业农村部、商务部、国家市监总局、国家乡村振兴局于3月14日联合发布了《关于开展2022年绿色建材下乡活动的通知》,此次题为“绿色建材进万家美好生活共创建”的建材及相关品类下乡活动时间为2022年3月至2022年12月。(慧博投研资讯)6月6日,工信部等六部委组织召开2022年绿色建材下乡活动信息发布及线年绿色建材下乡活动全面推进,有望激活乡村地区消费潜力,扩内需、稳增长。同时,会议发布了首批下乡活动产品清单及企业名录,顾家家居、喜临门、志邦家居、索菲亚、王力安防等多家上市公司的多种产品均有入选,并且将按照“部门指导、市场主导、试点先行”的原则,在全国范围内选择5个左右基础条件好、有积极性的地区试点开展活动,鼓励对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息。目前,浙江省已经获批成为第一个试点地区,天津、山东、四川等地也在积极申报过程中。家具家电同属耐用消费品,家具下乡或可类比家电下乡,有望推动各类家具产品在农村市场的渗透率提升。我国家电下乡政策从2007年12月开始在山东、河南、四川、青岛四地试点,2008年起逐步扩大至全国,直到2013年逐步退出,家电下乡涉及范围广、补贴力度大。在此期间,农村居民洗衣机、冰箱、彩电、空调每百户保有量分别从2007年的45.94/26.12/94.38/8.54台提升至2013年的71.20/72.90/112.90/29.80台,CAGR分别为8%/19%/3%/23%。2007-2013年,洗衣机、冰箱、彩电、空调销量分别由3836.2/4465.9/8381.2/8816.7万台提升至7245.1/9135.6/13958.1/14056.9万台,CAGR为11%/13%/9%/8%。近年,家具品类中定制橱柜渗透率约60%,定制衣柜30%,床垫60%,功能沙发销售量渗透率约4.4%,销售额渗透率为12%,各品类渗透率预计仍有提升空间。

  头部企业有望趁政策东风,凭借制造端突出的产品力、以及成本控制能力持续拓展下沉市场,提升市场份额,扩大品牌影响力。根据我们测算,中性假设下定制橱柜行业规模约1009亿元,衣柜规模约1358亿元,2020年零售欧派厨柜、索菲亚衣柜市占率仅6%、5%,2020年顾家、敏华内销沙发市占率分别为5%、6%,喜临门、慕思内销床垫市占率分别为4%、7%,行业格局依旧分散。头部企业于产品端积累深厚,有望快速推出针对下沉市场需求的产品,并且进一步发挥渠道运营管理能力,在现有零售网络基础上向下延伸,触达更多乡村消费群体。

  我们认为,家具下乡政策有望推动下沉市场的需求释放,头部企业凭借对渠道的掌控力有望快速铺开零售网络,通过规模优势推出具有性价比的产品,软体赛道推荐【喜临门】【顾家家居】,定制赛道推荐【欧派家居】【索菲亚】【志邦家居】。

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